自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？日本经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期(qī)后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在(zài)今年下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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