今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度(dù)在人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫(yì)情落(luò)下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进(jìn)了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度(d中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的(de)定价出现(xiàn)了(le)较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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