财联(lián)社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分(fēn)红水平等(děng)公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的售大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结(jié)构明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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