金融界4月27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港股白酒第一(yī)股”光环的珍酒李(lǐ)渡正(zhèng)式登陆(lù)港交所(suǒ)，尴(gān)尬(gà)的是(shì)开盘直接(jiē)暴跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终收盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩水超过60亿(yì)港元(yuán)，惨遭开(kāi)门黑。

　　私募(mù)巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上(shàng)交所后，至今没有(yǒu)酒企成(chéng)功上市，珍酒李(lǐ)渡是近7年(nián)时间第一只实现资本上市的白酒股，目前西凤(fèng)酒、郎(láng)酒、国台等均止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售价(jià)为每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公开发售获超(chāo)购(gòu)1.94倍，一手中签率100%。值(zhí)得(dé)注意的是，不知(zhī)道是(shì)出于何种考虑(lǜ)，此次珍酒李(lǐ)渡并(bìng)没有引入基石投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李渡共计引(yǐn)入两轮投资者，分别是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月(yuè)分别投资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元(yuán)，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较(jiào)于(yú)珍酒李(lǐ)渡今(jīn)日收盘(pán)价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏超(chāo)过22亿港元。

　　三年时间狂砸(zá)15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料显示(shì)，珍酒李渡是一家致力提供(gōng)以酱香型为主的次高端白(bái)酒产品的(de)中国(guó)白酒公司。珍酒李(lǐ)渡集团(tuán)旗下包(bāo)括(kuò)珍酒、李渡、湘窖及(jí)开口笑四大白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香(xiāng)型、兼(jiān)香(xiāng)型三大白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按(àn)2021年(nián)收(shōu)入计算(suàn)，珍酒李(lǐ)渡是中国(guó)第(dì)四大民营白酒公司(sī)，以及中国白酒(jiǔ)行业中提供(gōng)三种(zhǒng)香型(xíng)白酒的第(dì)三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净(jìng)利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润(rùn)表现(xiàn)来看，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的增(zēng)速在下降(jiàng)。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅(máo)台2022年的毛(máo)利率超过(guò)90%，而腰(yāo)部的今世(shì)缘、口(kǒu)子窖等(děng)企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接原因之一就是珍酒(jiǔ)李渡(dù)的“豪横”的(de)广告支(zhī)出。财报(bào)显(xiǎn)示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李(lǐ)渡销售及经销开支分别(bié)为4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总(zǒng)收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿(yì)，三年时间(jiān)，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒(jiǔ)李渡的存货正(zhèng)在逐步(bù)增加。报告期内(nèi)，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元(yuán)和51.39亿元，呈逐年增长(zhǎng)趋(qū)势(shì)，存货周转天数分别(bié)为(wèi)517天m是什么意思性取向、414.4天和612.8天(tiān)。招(zhāo)股书解释称大部分存货为基(jī)酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质(zhì)疑(yí)。

　　吴(wú)向东曾操盘金六(liù)福 身价230亿元(yuán)

　　低于(yú)行业的毛(máo)利率和“豪(háo)横”的广(guǎng)告支出(chū)，这与珍酒李渡创始人吴向东(dōng)的(de)操盘手法(fǎ)密切相关(guān)。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向(xiàng)东是一名(míng)白酒行业(yè)的老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生在(zài)湖南醴(lǐ)陵的(de)一个(gè)普通农村家庭，1992年，在湖南省外(wài)贸学校毕(bì)业(yè)的(de)吴(wú)向东(dōng)，进入其姐(jiě)夫傅军旗(qí)下新华联(lián)集团工(gōng)作。此后四年，他升(shēng)至新华联集团董事、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东正式开启了他的(de)白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向东在1996年拿(ná)下五粮液旗(qí)下川酒王的代理(lǐ)权，仅一(yī)年就将川酒王销量(liàng)做到(dào)湖南第一(yī)。川酒王热销之后(hòu)，大量仿冒产(chǎn)品涌现(xiàn)。同时(shí)，白酒市场竞争白热化，下(xià)游经(jīng)销商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业(yè)首创了一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工模式(shì)，随后，金(jīn)六福在这一年(nián)诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒(méi)体将时任男(nán)足主教练的米卢誉为神(shén)奇教练和好运福(fú)星。深谙营销的吴(wú)向东找(zhǎo)来米卢担任金(jīn)六福形象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面(miàn)带微笑地说(shuō)“中国人(rén)的福(fú)酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广(guǎng)告投放(fàng)量(liàng)都是全(quán)国第一(yī)。

　　在吴向东的(de)广告轰炸下，金六福迅速成为国(guó)民白酒，高峰期(qī)一(yī)天能发出57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱酒(jiǔ)品牌珍酒、江(jiāng)西李渡，以及湖南知名白酒品(pǐn)牌湘窖(jiào)和开口笑正式合并——珍(zhēn)酒李(lǐ)渡(dù)诞生。

　　目前(qián)，吴向东实际控(kòng)制的金东集团(tuán)旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业集团(tuán)（下辖(xiá)金六(liù)福(fú)、珍酒等12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒(jiǔ)业(yè)等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴(wú)向东(dōng)也一(yī)举成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发布《2023胡润全(quán)球富豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民(mín)币(bì)财富位(wèi)列榜单第955位。

　　白酒还是(shì)会更好生意(yì)吗？

　　在前不(bù)久(jiǔ)的(de)第108届全国糖(táng)酒商(shāng)品交易会上，阵阵寒(hán)意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论坛上，在酒水(shuǐ)行业颇为知名的盛初咨询董(dǒng)事(shì)长王朝成放(fàng)出“重(zhòng)磅观(guān)点”：酒业(yè)整(zhěng)体将长期进入(rù)销量负增长(zhǎng)、收入(rù)低增长或0增长(zhǎng)、利润低增长的(de)内卷(juǎn)时(shí)代，并且很可能刚刚开始(shǐ)。

　　第(dì)一，2023年(nián)是行(xíng)业m是什么意思性取向的分水岭，从场景-量价-集中(zhōng)度看(kàn)趋势，真(zhēn)正的高端消费在(zài)疫情场景中(zhōng)并没有太受影响，次(cì)高端库(kù)存仍未消化，区域酒借助消费恢复较快。高端的恢复没有看到(dào)更强的(de)动力，仍然在(zài)低位徘徊，一二季(jì)度上市(shì)公司业绩会出现增速放缓和进一步分化。

　　第(dì)二，从白酒供需-库(kù)存(cún)周期看趋势，现在存在三(sān)个(gè)矛盾：一是产区和供需(xū)的矛盾，大(dà)产区都在扩产能，但销量(liàng)在下降；二是(shì)名酒企业都在向下扩展(zhǎn)产品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生(shēng)矛盾；三(sān)是名(míng)酒企业渠(qú)道重心下移(yí)，和地(dì)方酒(jiǔ)企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具体表现(xiàn)是(shì)：2022年白(bái)酒行业销量为671万吨，而2016年是(shì)1305万吨，行(xíng)业600万吨消失的主要(yào)是100块(kuài)钱以下的(de)价(jià)位(wèi)带，其原因(yīn)在于城市化，大部(bù)分劳动人口从农村转(zhuǎn)移到城市(shì)后，消费习(xí)惯变(biàn)了，导(dǎo)致未来升级空间(jiān)基数(shù)变小；超高端从5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了(le)两倍。

　　他给出了一组各(gè)价(jià)格带白(bái)酒(jiǔ)节前和节(jié)后的终端进货量数据。其中：2000元(yuán)以上相关(guān)产品下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元(yuán)相(xiāng)关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下(xià)降7%；500~800元(yuán)高线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高(gāo)端价格(gé)节前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节(jié)前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)未来走向何方(fāng)让我们拭目以待(dài)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 m是什么意思性取向