北交所开市至今一年(nián)半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特(tè)征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变(biàn)得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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