公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，个股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业格(gé)局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间来充分观(guān)察公司的(de)发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本面(miàn)价(jià)值投(tóu)资的(de)优势之(zhī)一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报作为终级目(mù)标，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大(dà)集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济(jì)体发(fā)展状况之外，可(kě)以将目(mù)光(guāng)更多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可(kě)以看到(dào)很(hěn)多公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持(chí)合(hé)同约定较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿(yì)元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告期(qī)内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度(dù)末保持高仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家(jiā)、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴(xīng)全合润一季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政府较(jiào)为(1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CTwèi)迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报(bào)告(gào)期内对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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