5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯(sù)到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第二次不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述交(jiāo)易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化(huà)，且不(bù)存(cún)在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成(chéng)公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创(chuàng)投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户(hù)提供(gōng)全技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合(hé)作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的(de)增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在证券(quàn)市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济(jì)业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公(gōng)司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主要(yào)交易对方(fāng)就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初(chū)步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易各方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策(cè)程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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