金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最高收盘价(jià)。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合(hé)并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨(z小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询hǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公(g小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询ōng)司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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