财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事件3千克是多少斤 1千克是一斤吗有关的一个重要问题终于尘(chén)埃落(luò)定：瑞(ruì)信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地区(qū)的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网(wǎng)发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖方银(yín)行和做市商组成的(de)委(wěi)员会(huì)一致投票通过(guò)了上(shàng)述决(jué)议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的清(qīng)单上(shàng)。

　　具体来说，提出这个问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的参(cān)考债券（次(cì)级债）具有同等地位，并(bìng)以一份(fèn)2020年到期的(de)瑞信英镑次级债作为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会(huì)首先一致裁定，并(bìng)没有发生“政府干预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此外，根据AT1债(zhài)券文件(jiàn)中的排名条款和担(dān)保条件，次级(jí)债的持有人是相较于AT1债券的优先(xiān)债(zhài)权人。同时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排(pái)除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会没(méi)有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成(chéng)借款(kuǎn)资金做(zuò)出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易中，瑞(ruì)士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此举也引发了大(dà)量此类(lèi)债券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作(zuò)瑞信(xìn)CDS，押(yā)注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较(jiào)为常(cháng)见的金(jīn)融(róng)衍生品，信贷违约掉期的作用是在信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的(de)买方可以向(xiàng)卖方索赔(péi)，索赔的(de)金额通常等于参考资产的面值减(jiǎn)去违约后(hòu)的市场价(jià)值。各个区3千克是多少斤 1千克是一斤吗(qū)域的(de)信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员(yuán)会(huì)，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和(hé)次(cì)级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手瑞信的最新评(píng)估(gū)。在(zài)本周二(èr)提(tí)交给(gěi)美国SEC的监管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手瑞信(xìn)预(yù)计将造成170亿美元的损失，其(qí)中有(yǒu)40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这部分(fēn)的损(sǔn)失(shī)将会(huì)由一笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实际(jì)价(jià)值。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显(xiǎn)示，从去年10月开始，瑞银(yín)的(de)战略委员会就(jiù)已(yǐ)经开(kāi)始评估瑞信的状(zhuàng)况，并在(zài)今年2月得出(chū)“不宜收购(gòu)”的(de)决(jué)定，但最(zuì)后(hòu)仍在瑞(ruì)士(shì)政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合并交易(yì)完成(chéng)后加入瑞银(yín)集(jí)团的董事会，同时在“可(kě)预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立(lì)运营(yíng)。

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