投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达(dá)公司股票(piào)的(de)公募基金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的(de)一(yī)笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

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　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起来很(hěn)美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说(lì)主要来源于(yú)AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金全押一个(gè)赛道(dào)。

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