本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zh危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高ōng)，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善(shàn)。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所(suǒ危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高)市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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