今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报(bào)表示(shì)，一季度在人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōn手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图g)司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则(z手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图é)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我(wǒ)们(men)的预期，导致对(duì)部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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