财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlnèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布(bù)产一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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