今年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(du滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ì)其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务(wù)上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得(dé)突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共(gòng)产品(pǐn)和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于类似(sh滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址ì)的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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