个人养老金业务试点落地半年(nián)，你参(cān)与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金开始进入为期一年的试点，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城市和(hé)地区进(jìn)行推进。据人力资源(yuán)和社会(huì)保障部数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年3月(yuè)末，个人养老金开户数量达到3324万，市(shì)场空间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公司凭(píng)借其与(yǔ)权(quán)益产品的紧密联系和(hé)与投(tóu)资者(zhě)的深度了解(jiě)，在(zài)养老基金(jīn)销(xiāo)售方面(miàn)已有多方实(shí)践。时值(zhí)个(gè)人养老金业务试点推行半年之(zhī)际，中国基金报记者深(shēn)入(rù)多家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦(kǔ)与乐”。

　　发(fā)挥财富(fù)管理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个(gè)人(rén)养老金(jīn)市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年(nián)以来，个(gè)人养老金业务正在(zài)获得更多(duō)证(zhèng)券公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老(lǎo)金基(jī)金数(shù)量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券(quàn)商数量扩容至18家(jiā)，平安证(zhèng)券、安信证(zhèng)券(quàn)及中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)（山东）、中信证券(quàn)华南新增获(huò)批。

　　作为(wèi)公募基金最(zuì)主要(yào)的代(dài)销方之(zhī)一，证(zhèng)券公司在个(gè)人养老金(jīn)业务试点的(de)铺(pù)开和推广(guǎng)中持续发力，个人养老(lǎo)金(jīn)业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型的(de)重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与基金(jīn)投(tóu)顾服(fú)务结(jié)合(hé)，试点(diǎn)券商充(chōng)分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人(rén)养(yǎng)老金可投(tóu)资的(de)产品主要有四类：银(yín)行(xíng)理财(cái)、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据(jù)人社部个(gè)人(rén)养老金产品名(míng)录(lù)显示，当前上线(xiàn)个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)共(gòng)有652只，其(qí)中(zhōng)储蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产(chǎn)品、基金(jīn)类产品、保险类产品分(fēn)别为(wèi)465只、18只(z寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶hǐ)、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证券公(gōng)司代销(xiāo)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品资格受(shòu)到(dào)明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业(yè)代(dài)理牌照的证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可销售养老保险，大多数试点券(quàn)商(shāng)将视线聚焦于公(gōng)募基金上(shàng)进(jìn)行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金基金销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公(gōng)司共(gòng)计126只(zhǐ)个人养老金基金(jīn)产品的(de)上线，基本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金(jīn)业务负责人(rén)向中国基金报记(jì)者介绍(shào)称，中信建投(tóu)已(yǐ)引进华夏(xià)基金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理人(rén)的(de)137只Y份额(é)产(chǎn)品，后续将不断完善产品池。东(dōng)方证券亦(yì)表(biǎo)示，目(mù)前已基本(běn)实(shí)现了养(yǎng)老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责(zé)人指出，从客(kè)户服务办理的(de)角度看，大部(bù)分客户(hù)更愿(yuàn)意在产(chǎn)品货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务(wù)体系的基础架构上，风格多样、风险收益多元(yuán)的产品货架能够带给客户更好的服务办(bàn)理体验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同时，从(cóng)客户投资(zī)选择的角(jiǎo)度讲，大部(bù)分客户(hù)对于金融产品的(de)特征和策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的(de)认(rèn)知较(jiào)为模(mó)糊(hú)。帮助客(kè)户做好“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产(chǎn)品”，就(jiù)成为服务(wù)机构的“核心(xīn)竞争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入(rù)个人养(yǎng)老金(jīn)可(kě)投资的产品类型(xíng)的基(jī)础上，各(gè)家机构需要(yào)深入、充分、严谨地研(yán)究(jiū)每类产(chǎn)品的特(tè)性；结合存量客户的个性化画像和客户特点，为(wèi)客户提供切实(shí)可行的(de)产(chǎn)品评估(gū)体系(xì)和养老规划方案(àn)。

　　实(shí)际(jì)上，对于(yú)个(gè)人投资者来说(shuō)，当前(qián)阶段(duàn)认(rèn)可并开通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是来自开户渠道的多(duō)重福利动员，二(èr)是个人养(yǎng)老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否(fǒu)认的(de)是，虽然(rán)开户数量众多，但缴存比(bǐ)率仍不(bù)理想。

　　由(yóu)于(yú)个人(rén)养老金退休后才能(néng)取出(chū)，这每年12000元(yuán)自(zì)然是需(xū)要在账户内充分利用长期投资，但如何(hé)投资(zī)也令(lìng)不少投资者犯(fàn)难(nán)：买什么(me)、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多(duō)，困难(nán)越多(duō)。现有(yǒu)养老产(chǎn)品的选择已令投资者目不暇接(jiē)，如何(hé)让投资(zī)者选择到适合自己(jǐ)的产品，证券公司的投顾力量大有(yǒu)可(kě)为。

　　“中信建投拥有近万名(míng)高(gāo)素质的投资(zī)顾问(wèn)，帮助客户甄选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品，做好养(yǎng)老规划(huà)和(hé)资产配(pèi)置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人(rén)称，中信建投(tóu)采取线上线下相结(jié)合的方式(shì)，注重交流和体验，为客户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰君安(ān)在(zài)推(tuī)广个(gè)人养老金(jīn)业务时曾介绍(shào)，其结合个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)特(tè)点，细化形(xíng)成“甄选100个人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)评价标准(zhǔn)”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖(lài)的养老金基金；选出“综(zōng)合优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益(yì)性(xìng)价比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客户个(gè)性化养老(lǎo)需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养(yǎng)老

　　拓展“上门服务”企(qǐ)业(yè)员工(gōng)

　　不得不承(chéng)认的(de)是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的(de)优势相匹敌(dí)。

　　此前(qián)兴业银(yín)行(xíng)召(zhào)开的2022年报发布(bù)会上，该行(xíng)高(gāo)管(guǎn)透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该行已经(jīng)累计开立个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行业第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和(hé)工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公布(bù)投(tóu)资(zī)者通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养老金账户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平台上(shàng)仅(jǐn)可查询商业银行(xíng)个人养老(lǎo)金业务开办情况(kuàng)。其(qí)中显示，23家获准开(kāi)办个人(rén)养老金业务(wù)的银行中，有22家开设了资金账户(hù)和储(chǔ)蓄交易业务，8家同时(shí)开展了基金(jīn)交(jiāo)易业务(wù)、保险(xiǎn)交易业(yè)务和理财交易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有(yǒu)的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人养(yǎng)老金业务的规(guī)模(mó)相对有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记(jì)者注(zhù)意到，多家券商在(zài)推广个(gè)人(rén)养老金业务(wù)时，将“一站式”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从引导客户形成科学养(yǎng)老理财观念(niàn)的长远视角出发，为客户提供从产品(pǐn)策略(lüè)、到产品优选、再到组合(hé)配(pèi)置的全(quán)周期专(zhuān)业资配服务和(hé)一站式的产(chǎn)品选择。中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券亦(yì)推出个人养老(lǎo)金(jīn)投资一站(zhàn)式解决方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客户提供(gōng)含账(zhàng)户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投(tóu)资(zī)者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分(fēn)券商开拓个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)的解决方案。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券(quàn)基于(yú)对(duì)个人养老金目标客群的(de)深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作(zuò)为个人养(yǎng)老金客户拓(tuò)展的(de)重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度(dù)”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协同(tóng)系统内成员(yuán)公(gōng)司开展走进企业推广(guǎng)个人养老金(jīn)活动，为企业(yè)单位员工提供(gōng)个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的时间(jiān)，提高(gāo)服务(wù)效率，节(jié)约客(kè)户时间。展(zhǎn)业初(chū)期组织(zhī)了超(chāo)过(guò)100场的个人养老(lǎo)金走(zǒu)进企业(yè)服务活动(dòng)，覆盖(gài)企(qǐ)业员工近万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试(shì)点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯(wén)璟

　　去年11月下旬(xún)，券商(shāng)代(dài)销个人养老金业(yè)务“开闸”，多(duō)家获(huò)资质(zhì)的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题，持续成为(wèi)市场关(guān)注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又(yòu)是(shì)为了满(mǎn)足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波动、低回撤。如(rú)何做到(dào)从中长期保值增值同时(shí)又(yòu)让(ràng)客(kè)户体(tǐ)验良好是个人养老产品成(chéng)败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品(pǐn)

　　同(tóng)时服(fú)务上(shàng)寻求创(chuàng)新突(tū)破(pò)

　　眼下(xià)，个人养老金业务(wù)已然(rán)成为券商财富管理转(zhuǎn)型的核心(xīn)方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一。通(tōng)过不断(duàn)完善客户服(fú)务体(tǐ)系(xì)，满(mǎn)足(zú)客户多层次金融需求(qiú)，促进财(cái)富管理业(yè)务高质量发展(zhǎn)，券商在(zài)业务内涵(hán)上正不断挖潜(qián)。

　　多名券商业(yè)内人士表示(shì)，在客户分类(lèi)服务(wù)方面，会根据国家政策选(xuǎn)择(zé)社(shè)保关(guān)系在先行城市(shì)（地(dì)区）、能享受税优且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知的(de)客户(hù)进行第(dì)一阶段的重点服务，对其他(tā)客(kè)户会随(suí)着试(shì)点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具有一定(dìng)经营规模(mó)的(de)企业员工，他们能够享受(shòu)个税抵扣(kòu)的优(yōu)势，具(jù)备(bèi)一定投资(zī)意识(shí)和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一(yī)定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个(gè)增量市(shì)场，对证券(quàn)公(gōng)司(sī)而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以(yǐ)通过投研优势和专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创(chuàng)造(zào)更多养老投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险(xiǎn)偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的养老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建立个(gè)人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公(gōng)司可以通(tōng)过(guò)加强顾问服务(wù)，帮助客户有效应对(duì)投(tóu)资组合净值的波动，引导客户持续参(cān)与(yǔ)养老金(jīn)投资，提(tí)升(shēng)客户养老投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示，会(huì)针对不同风(fēng)险承受能力(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶lì)、不(bù)同(tóng)年龄结(jié)构和不(bù)同资(zī)金体(tǐ)量制定个性化(huà)养老(lǎo)策略(lüè)。比(bǐ)如对每年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无(wú)需(xū)开户）提(tí)供符(fú)合(hé)监管部门要求的(de)金融机构和金融产品清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例、养老讲堂等信息(xī)和(hé)交易服(fú)务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰富的“安养(yǎng)计(jì)划(huà)plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个性化的补(bǔ)充养(yǎng)老(lǎo)解决(jué)方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身(shēn)边的养老专家”。

　　在服(fú)务(wù)创新方面(miàn)，徐(xú)海宁认为(wèi)，证券公司需(xū)要有长远眼光，打(dǎ)造增量市场，承担(dān)起构建养老(lǎo)金第三支柱(zhù)的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教(jiào)方面，应加(jiā)大(dà)资源投入，通过教育和陪伴，提高客(kè)户(hù)对个人(rén)养老金的(de)认知。走进(jìn)企事业单(dān)位(wèi)，通过上门服(fú)务的(de)方式触达企业和客(kè)户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客(kè)户对个人(rén)养(yǎng)老金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在(zài)App服务功能优化(huà)方(fāng)面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一站(zhàn)式个人养(yǎng)老金专区(qū)，既包括产品购买、定投、持仓查询等基(jī)础功能，提供丰富的(de)养老(lǎo)资讯和实用养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计算器(qì)），加强与(yǔ)客(kè)户的深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金(jīn)融科技应用方面(miàn)，引(yǐn)入智能科技和人工智能技术(shù)，通过(guò)数据分析和算法模型，根据客户的风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能力、资产状况和目标退休年限，定制化推(tuī)荐(jiàn)养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供实时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管理工具(jù)，帮(bāng)助客户(hù)更好(hǎo)地实现养老投(tóu)资保值增值。

　　中信建投个人(rén)养老金相关(guān)业务负责人则表示(shì)，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智(zhì)能(néng)客(kè)户分析系(xì)统的基(jī)础上，可(kě)以针对不(bù)同养(yǎng)老诉求(qiú)的(de)客(kè)户达成“千人(rén)千面(miàn)”的个性化服(fú)务，人是“1”，科(kē)技（线(xiàn)上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为不同(tóng)生命周期(qī)和年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的(de)、一对一的(de)养老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运行半年七成(chéng)收(shōu)益(yì)告(gào)负

　　客户体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有(yǒu)半(bàn)年，产品收益和回撤率大不(bù)大(dà)？产(chǎn)品能(néng)不能(néng)满足真正的养(yǎng)老诉求？这(zhè)些(xiē)问(wèn)题都是(shì)投资者(zhě)的(de)重要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目标基金的整体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显(xiǎn)示，全市(shì)场149只公募养老(lǎo)基金产(chǎn)品，近七(qī)成(chéng)收益(yì)告负。其中(zhōng)，业绩垫底(dǐ)的一只(zhǐ)个人养老目标基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收(shōu)益(yì)在(zài)-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的有平(píng)安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是(shì)兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富(fù)国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的(de)产品又是为了满足(zú)养老需求，投资者(zhě)更希望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长期保值(zhí)增值同时又(yòu)让客户体验(yàn)良好是个人(rén)养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应(yīng)力(lì)争为客(kè)户保值(zhí)增值(zhí)，否则将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券相关业务负(fù)责人介绍，目前个人(rén)养老金可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别更侧(cè)重本金安全、有的类别更侧(cè)重资产增(zēng)值；但(dàn)同(tóng)时，每个(gè)类别很难做到在保(bǎo)证其特(tè)点达到的(de)同时又规(guī)避掉(diào)该类产品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低(dī)波(bō)低(dī)回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者比(bǐ)较(jiào)合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高波动(dòng)高回(huí)撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退休(xiū)的投资者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也能(néng)满足客户养老类资金的(de)保值增值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上(shàng)述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用(yòng)、有效且动(dòng)态适配的(de)产品评(píng)价(jià)体(tǐ)系，通过该体系的评价，能较为清晰地(dì)区(qū)分出产品的(de)“性价比(bǐ)”（如(rú)风险(xiǎn)收益(yì)比等）、能(néng)公(gōng)平、公正地对同类或者(zhě)同(tóng)策(cè)略产品进行综合评(píng)判。如此，才能真正(zhèng)将好的产品、合适(shì)的产品推(tuī)荐给合适(shì)的客户群体(tǐ)。

　　“养(yǎng)老组合基金分(fēn)为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两大(dà)类，投资者可(kě)以(yǐ)根据自身投资目标和风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风险(xiǎn)偏好的(de)客户可(kě)选择目标日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制(zhì)股票资(zī)产仓位降低(dī)产品波动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳(wěn)健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇职工(gōng)养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经验，如果退(tuì)休后的养老(lǎo)金替代率大于70％，即(jí)可维持退休前的生活(huó)水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能(néng)也是一(yī)个重要考量。由于(yú)个人养老金(jīn)取用(yòng)需(xū)要达到(dào)年龄(líng)等条件，投资资(zī)金具有长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几十年，能够承(chéng)受一定的短期波动，对于追(zhuī)求(qiú)长(zhǎng)期投资收益(yì)的(de)客户，可以配置一定高比(bǐ)例资(zī)金在权益型(xíng)资产上，实现养老投资的保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关(guān)业(yè)务负责人也认(rèn)为，个(gè)人养(yǎng)老金产品(pǐn)具有一定的普惠(huì)金融属性，需(xū)要关注老百姓长期保值(zhí)增值的养(yǎng)老需求。站在资产角度，想要(yào)实现(xiàn)长期资(zī)金的(de)稳健投(tóu)资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投(tóu)资不(bù)同品种(zhǒng)、不同收益特征、低(dī)相关性(xìng)的(de)金融资产，有助于(yú)实现风险分散、降低总体波动，从(cóng)而更好地满足投资者的养老投资目(mù)标(biāo)。

　　推动个人(rén)养(yǎng)老金业务高质(zhì)量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老金业务(wù)积极(jí)发展的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机构相比，券商如何(hé)突破(pò)自(zì)身瓶(píng)颈，实现差异化的发展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人表示，银(yín)行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与到为客户提供个人养老基金(jīn)服务(wù)，几类(lèi)机(jī)构优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀(shā)”关系，每类机构(gòu)或(huò)者每家(jiā)机构(gòu)可以根据自己的(de)资源(yuán)禀赋(fù)，充(chōng)分发(fā)挥自身优势，服(fú)务好有养老(lǎo)投资需求(qiú)的(de)投(tóu)资者。

　　“在政策上，未(wèi)来(lái)还有以(yǐ)下(xià)三方面(miàn)诉求：一是增(zēng)强基础设(shè)施建设，能在服务时(shí)效(xiào)性上(shàng)与(yǔ)银行拉平，提(tí)供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是(shì)增加产品销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊产品外，增(zēng)加可为(wèi)客(kè)户(hù)提供的(de)养老产品（如养老寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶理财）；三是明确(què)养(yǎng)老规划业(yè)务(wù)合规(guī)性，为不同的客户提(tí)供基于(yú)客户需(xū)求和画像的养老规划(huà)方(fāng)案。”上(shàng)述(shù)负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关(guān)业务负(fù)责人提出，当前的政策要(yào)求下，客户如果想在券商端参(cān)与个人养(yǎng)老金投资，需要分别在银行端、个税端(duān)进行一系列前(qián)序操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流程的投(tóu)资者来讲，体验不(bù)太友好。

　　“此外，由于(yú)政(zhèng)策对代销个人养老金(jīn)产品(pǐn)的管(guǎn)理要求(qiú)，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择(zé)的产品种类较为单(dān)一，难(nán)以进一步为投资者(zhě)提供更(gèng)丰(fēng)富的个(gè)人养老金(jīn)配置(zhì)方(fāng)案。未来期待(dài)能(néng)够从政策端进一(yī)步(bù)简化投资者的办理流程，提升客户体验(yàn)；给予券商在多样化(huà)个人(rén)养老金品(pǐn)种的(de)引入(rù)和研发(fā)上的政(zhèng)策支持，丰(fēng)富客(kè)户(hù)多元(yuán)化的投资选择(zé)。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二曲线(xiàn)

　　中国(guó)基金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始，不(bù)少人发现(xiàn)自己的(de)退税(shuì)比去年(nián)多(duō)了(le)不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为去年底开(kāi)通了个人养(yǎng)老金(jīn)业务，并入了金。这(zhè)一消息大大(dà)刺(cì)激了不少(shǎo)本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据(jù)人社部(bù)披露的数据，截至(zhì)今(jīn)年3月底，个人养老金(jīn)参(cān)加人数(shù)达3324万人。与3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的(de)一(yī)个月的时间里，增加(jiā)了500万(wàn)户，开(kāi)户速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开户数(shù)快(kuài)速攀(pān)升，但是个人养(yǎng)老(lǎo)金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资(zī)管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹德云透(tòu)露(lù)，在截至2023年3月开立(lì)个人养老(lǎo)金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成了(le)资(zī)金(jīn)储存。

　　从(cóng)记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个人养老金产(chǎn)品的收益(yì)率远低于预期，是(shì)大多人不愿(yuàn)意(yì)入金(jīn)的主要原因。而选择开户(hù)的原因主(zhǔ)要是为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的(de)优惠(huì)政策）。

　　如何解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的(de)问题？银(yín)河证券(quàn)相关业务负责(zé)人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解客户的经济状况(kuàng)、风险偏好和(hé)养老规划，也(yě)需要业务人员及其(qí)所在(zài)机构(gòu)有比较专业且(qiě)综合(hé)的服务能力(lì)。

　　也(yě)有(yǒu)部分投资者认(rèn)为，个人养老金产品每年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满(mǎn)足个人(rén)或家庭养老的全面需求，还需要结合其他(tā)商业(yè)产品等(děng)综合考虑；大多数产品流动性差(chà)，难以预防(fáng)到退休前的(de)应(yīng)急资金需求。

　　从(cóng)产品端改(gǎi)善“开户(hù)热(rè)投资冷”

　　虽然(rán)近半年(nián)来(lái)，个(gè)人(rén)养老金产品正在逐渐丰(fēng)富，但(dàn)是“开户(hù)热投资冷(lěng)”的现象没有(yǒu)随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期(qī)举办的(de)2023清华五(wǔ)道口(kǒu)全球金融论坛上表示(shì)，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例低、已(yǐ)缴费人数(shù)占建(jiàn)立账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡(héng)、选购渠道(dào)不(bù)畅、民众参保意愿不强。

　　针对(duì)产品供应(yīng)不均(jūn)衡(héng)的问题，国家金融监督管理总(zǒng)局出手(shǒu)，率(lǜ)先增加养老(lǎo)保(bǎo)险产品的供给。近日，国家(jiā)金融监督管理总局已向业(yè)内就关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求(qiú)意见(jiàn)稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务(wù)转为(wèi)常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参与该项业务(wù)的险(xiǎn)企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接个(gè)人养(yǎng)老金制度(dù)的主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老保险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳(wěn)健(jiàn)型(xíng)、进(jìn)取型(xíng)两种风格(gé)账(zhàng)户供客户(hù)选择。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老保险产品2022年(nián)结算利率(lǜ)，稳健账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户(hù)结(jié)算利率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于(yú)现有的(de)个(gè)人养老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增加产品供(gōng)给(gěi)的同(tóng)时，多家金融(róng)机构呼吁从(cóng)产品设计端解决“开户热(rè)投资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相关业务(wù)负责(zé)人(rén)看(kàn)来，“老龄风(fēng)险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其(qí)更加突出的特点，包(bāo)括为(wèi)退休人(rén)群提(tí)供稳定(dìng)安(ān)全有(yǒu)保(bǎo)障且抗(kàng)通胀(zhàng)的(de)收入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄人群储(chǔ)备失(shī)能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规(guī)划遗(yí)产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金融(róng)产品的设(shè)计初心(xīn)，必须切实(shí)从客户需(xū)求(qiú)出发(fā)；养老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的设计理念，必须紧密(mì)围绕承担(dān)、减(jiǎn)少或转移上述“老(lǎo)龄风(fēng)险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应(yīng)该更多的让利于民、普惠百姓(xìng)，运用(yòng)好(hǎo)专业的金融工(gōng)具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能否(fǒu)设计出充分(fēn)利用资本市(shì)场具有良好增值能力资(zī)产的(de)养老产品取决于(yú)发行(xíng)人（或管理人）的产品设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理服务(wù)提供商，可(kě)以与产品发行人（或管理人）合作，根据(jù)客户需求设计出在养老功能方面更有竞争力(lì)的产品(pǐn)”，上述(shù)负(fù)责人表示。

　　中信建投也(yě)希(xī)望能参与到具体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老(lǎo)业(yè)务负责人建(jiàn)议，参(cān)考部分发达国家的经验，未来(lái)除了股、债(zhài)配(pèi)置，或(huò)在未(wèi)来可以考虑增加(jiā)底层可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰富(fù)投资者(zhě)的可选(xuǎn)标(biāo)的(de)，更好(hǎo)地分散投资风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区(qū)总(zǒng)裁张雨萌建议，应该(gāi)避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成闭环(huán)体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面临(lín)的流动性问题(tí)，长城(chéng)人寿(shòu)保险股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司总经理(lǐ)王(wáng)玉(yù)改近日(rì)表(biǎo)示(shì)，保险公司可以通过“保单质(zhì)押贷款”等多种金融工具来解(jiě)决客户(hù)对短(duǎn)期资金的需(xū)求。

　　券商发力个人补充养老(lǎo)金融(róng)方(fāng)案(àn)

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人(rén)或家庭养老(lǎo)的全面需求，多(duō)家券商还(hái)发(fā)力个(gè)人养老金账(zhàng)户以外的个人补充养老(lǎo)金融(róng)方案，例如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券(quàn)的“信养计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已根据在职群体养(yǎng)老规划的长期性、稳健性、安(ān)全性等(děng)特点，已(yǐ)退休(xiū)人群养老需求(qiú)的流动性、安(ān)全性(xìng)、稳健性等特点，设(shè)计(jì)出多层次、多(duō)元(yuán)化(huà)、个性化(huà)的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极履行养老保障社(shè)会责任，力争为居(jū)民提供(gōng)持续卓越的养老规划(huà)与满足不同养老需求的资产配置服务(wù)。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入(rù)更丰富的(de)养老型年金、增额终身寿等不同品(pǐn)类(lèi)产品(pǐn)，覆(fù)盖养(yǎng)老收(shōu)益(yì)性资产(chǎn)和保障性(xìng)资产，满足(zú)客户多样化、多(duō)层级的养老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱养老金业务中的企业年(nián)金业(yè)务，银河证券还上线了自研(yán)的年金(jīn)综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可以通(tōng)过(guò)客户提供的“脱敏”后年金(jīn)组合净值与持股比例等数据，结(jié)合公募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户委托(tuō)年(nián)金组合的(de)评(píng)价结果。此(cǐ)外，也可以利(lì)用年(nián)金机制间接服务背后的企业员(yuán)工和(hé)机(jī)构事业单位职工。

　　截(jié)至目(mù)前，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务(wù)，也计划结合机构条线业务规划为央企与国企提供(gōng)企业年(nián)金组合评价等(děng)综(zōng)合(hé)金(jīn)融服务。

　　银河证(zhèng)券副(fù)总(zǒng)裁罗黎明告诉记者，公司自(zì)主开(kāi)发建设部署的年金综合(hé)评价系统及研究(jiū)咨询服务，具有养老属(shǔ)性(xìng)的综合金融服务体系均(jūn)是公司(sī)积极响应国(guó)家养老发(fā)展战略而推出的新服务，体现了(le)在第二、三支柱上(shàng)的积(jī)极筹(chóu)划。

　　“我(wǒ)们(men)高(gāo)度重(zhòng)视三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业务，目前公司已初步(bù)建(jiàn)立了个人养老金及个人(rén)养老金融服务体系，充(chōng)分利(lì)用金融产品(pǐn)代理(lǐ)销售牌照和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提供更加有(yǒu)温(wēn)度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基(jī)金报记者赵心怡(yí)

　　“现(xiàn)在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)开通(tōng)过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人在我们介(jiè)绍(shào)之前都已有所(suǒ)了解，感觉(jué)这项制度(dù)的普及度和客(kè)户认识程度在(zài)不断(duàn)提升。”某大(dà)型银行(xíng)的客(kè)户经理林漪(yī)（化名）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并没有存(cún)钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开(kāi)始(shǐ)投资，主要因为(wèi)不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就会再(zài)用(yòng)PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金(jīn)制度正式(shì)落(luò)地，在北京(jīng)、上海、青岛等36个(gè)先行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离个(gè)人养老金(jīn)制(zhì)度(dù)落地已经过去半年，民众接受(shòu)度和业务进(jìn)展情(qíng)况如何？从业人员在具体实操过(guò)程中(zhōng)又(yòu)遇到了哪些困(kùn)难？不同年(nián)龄段的(de)群体会怎样理解这(zhè)项制度(dù)？

　　近(jìn)日，本报记(jì)者实地探访上海地(dì)区(qū)几(jǐ)家银行网点和券商(shāng)营业部，了(le)解个人养老(lǎo)金(jīn)制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休(xiū)后多(duō)一(yī)份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老(lǎo)金制(zhì)度经过半年时间的发展，在(zài)产品(pǐn)种类、数量(liàng)和(hé)参与人数方面(miàn)都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多(duō)客户都对(duì)个人养老金(jīn)业务热情高涨，有直接到营业部咨询的(de)，还有很多(duō)是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄(huáng)宁还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍对个人(rén)养老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且除了个人(rén)咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少企业员工、学(xué)校教师(shī)、退伍(wǔ)军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单位组(zǔ)织(zhī)来了(le)解(jiě)、参与个(gè)人养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者了(le)解了(le)身边两(liǎng)位不同年龄段、均已(yǐ)购买个人养(yǎng)老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关(guān)注的问题(tí)“焦点”的确有所不(bù)同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区(qū)金(jīn)融(róng)机构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工(gōng)作(zuò)以来，她每(měi)年(nián)都(dōu)将收入的(de)一部分(fēn)拿来(lái)强(qiáng)制储蓄，有了个人养(yǎng)老金制度后，就分一部分(fēn)在个人养老(lǎo)金账户中，这部分强制储蓄的钱即使存(cún)长期也(yě)不会(huì)影响她未来的生活(huó)质量(liàng)，并且放进个人养(yǎng)老金账户是在(zài)基本养老(lǎo)保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示(shì)，他现阶(jiē)段(duàn)最(zuì)在意的(de)就是买(mǎi)个人养老(lǎo)金可以享受税(shuì)收优惠，直接考虑到退(tuì)休后的生活质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他(tā)们(men)在(zài)日常(cháng)介绍个(gè)人养老金(jīn)业务的过程中确实会考(kǎo)虑到不同年龄(líng)群体的不同需求(qiú)和想法(fǎ)，进(jìn)而(ér)更好(hǎo)地“对症(zhèng)下(xià)药”，比如给刚工作不久的(de)年轻(qīng)人着重(zhòng)介绍“退休(xiū)后多一份保(bǎo)障”推广(guǎng)效果(guǒ)就不明显。

　　“吸(xī)睛(jīng)”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金(jīn)业务取(qǔ)得进展的(de)同(tóng)时，还有(yǒu)不少已经了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务(wù)的民众仍在“观望”。从(cóng)现有(yǒu)数据可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通了个人养老金(jīn)账(zhàng)户，但完(wán)成(chéng)资金存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金业(yè)务的开展中(zhōng)感(gǎn)受到，一(yī)些客户开了户(hù)但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之后如果要大(dà)笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外(wài)一(yī)些客(kè)户(hù)则是认为在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品并非专门设(shè)计且收益优势不(bù)明(míng)显，目前个(gè)人养老金可(kě)以(yǐ)购买的养老储蓄、银行(xíng)养老理财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目(mù)标基金四类产品，即使不通(tōng)过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收(shōu)益差(chà)距不大。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人员的角度谈到了(le)推(tuī)广(guǎng)个人养老(lǎo)金业(yè)务过程中的“困(kùn)境”。他表示(shì)：“券商端(duān)个人养老(lǎo)金只(zhǐ)支持(chí)代销公募基金，无(wú)法代销存(cún)款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有(yǒu)些客(kè)户风险承受能力较低，想(xiǎng)寻求更低风险等级的产品，纯公募基金(jīn)难(nán)以达到(dào)资产配置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有(yǒu)一部分年(nián)轻人(rén)向记(jì)者直言，对(duì)于离退休还较遥远的(de)群体(tǐ)来说，养老需求当然也需(xū)要考虑，但眼下的生活和经济状况才是更(gèng)重要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶