今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将对全球(qiú)经济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调(diào)的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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