衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部(bù)经济分析局(jú)公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投(t接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思óu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经(jīng)济(jì)分析(xī)局(jú)表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是私人(rén)库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人(rén)库存(cún)的(de)变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政(zhèng)客和(hé)他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价(jià)格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化(huà)工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本(běn)下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者(zhě)信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联(lián)储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需(xū)局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库(kù)，且美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需(xū)求疲弱也(yě)会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及(jí)稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修(xiū)的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本(běn)面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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