本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和(hé)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革(gé)的1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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