近期交易商协会(huì)的监管处罚(fá)力(lì)度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对(duì)建设银行启动自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自(zì)律(lǜ)调查的大(dà)行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会(huì)已对多家金融(róng)机构启动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度(dù)在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交易商协会（下(xià)称“交易商协会”）网站(zhàn)显示，基于监管部门反馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限公司债务融(róng)资工(gōng)具承(chéng)销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建行承(chéng)销非(fēi)金(jīn)融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行(xíng)支持优(yōu)质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债(zhài)券融资(zī)需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债(zhài)务融(róng)资(zī)工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信息(xī)，针对中(zhōng)国进出口银(yín)行金融债券发行涉嫌(xián)违规行(xíng)为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银(yín)行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深入(rù)调查发现(xiàn)，大连银行等多家机(jī)构(gòu)存在债券代(dài)持交易等违规行(xín投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁g)为(wèi)。其(qí)中，大(dà)连银行通过做(zuò)市业务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执(zhí)行不(bù)严(yán)或(h投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁uò)流于形式，未(wèi)有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等方式参(cān)与(yǔ)债(zhài)券代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已(yǐ)被启动自律(lǜ)调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交易(yì)商协(xié)会在日常监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的多(duō)期(qī)债(zhài)务融(róng)资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了(le)市场秩序(xù)，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处四(sì)平市城(chéng)市发(fā)展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现(xiàn)吉林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行因违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)自律(lǜ)管理(lǐ)规则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同(tóng)被开(kāi)展自律调查的(de)还有光大(dà)证券、富(fù)国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协(xié)会共对68起涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立(lì)案调查，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人）次(cì)，涉(shè)及(jí)35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律(lǜ)师(shī)事务(wù)所、2家其他类(lèi)型机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业(yè)务，12位责任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被通报(bào)的原因包括低价包销多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余额包(bāo)销，个别(bié)债务(wù)融资工具(jù)挤占了其他投资人的(de)正(zhèng)常投(tóu)标，违背(bèi)了公(gōng)平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发(fā)行利(lì)率，对市(shì)场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与(yǔ)机构在(zài)从事(shì)相(xiāng)关业务过程(chéng)中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵守相关监管(guǎn)规定和自律(lǜ)规(guī)则(zé)要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市(shì)商(shāng)作为(wèi)银行(xíng)间市场(chǎng)基(jī)石机构，承担着(zhe)提高(gāo)市(shì)场流动性(xìng)、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切(qiè)实提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易(yì)商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从严(yán)要求，以严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机构作为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国(guó)有大行(xíng)来说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应的(de)公(gōng)序(xù)责(zé)任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞(jìng)争生态。

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