近期交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建(jiàn)设(shè)银行启动(dòng)自(zì)律调查，这(zhè)是两天内第二家被(bèi)要求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金(jīn)融(róng)机构启动自律调查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连(lián)被通报

　　5月11日(rì)，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分规则》，交易(yì)商(shāng)协会已(yǐ)对(duì)特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比中(zhōng)国(guó)建(jiàn)设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业(yè)承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优(yōu)质(zhì)头部房地产(chǎn)企业(yè)债券融(róng)资需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网发布信息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大(dà)连银行(xíng)、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券(quàn)业(yè)务违规被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过(guò)深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交易等违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动(dòng)开(kāi)展(zhǎn)买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代(dài)持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江(jiāng)西(xī)银行和青岛(dǎo)银(yín)行，内(nèi)控(kòng)执行(xíng)不(bù)严或流于(yú)形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市(shì)等方式参(cān)与债券代持(chí)交易链条，交易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易(yì)商协(xié)会(huì)在日常监测(cè)工作(zuò)中发现，工商特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行(xíng)定(dìng)价严(yán)重偏离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反银行间债券市(shì)场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期(qī)在查处(chù)四平(píng)市城市发(fā)展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司(sī)案件时(shí)，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规(guī)收(shōu)取发(fā)行人(rén)大(dà)额财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的(de)还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及(jí)35家发行(xíng)人(rén)和(hé)信用增(zēng)进机(jī)构、4家主承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务(wù)所、2家其他类型(xíng)机(jī)构和54名直接责任人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五(wǔ)成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通(tōng)报来(lái)看，被(bèi)通报的原因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违背(bèi)了(le)公平(píng)公正(zhèng)原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利(lì)率，对市场正常秩(zhì)序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行间债券(quàn)市场(chǎng)参与机构在从事相关业(yè)务(wù)过程中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严格遵守相关(guān)监(jiān)管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会表示，做市商作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机(jī)构(gòu)，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升(shēng)做市交易能力，加强(qiáng)内部(bù)控(kòng)制和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规(guī)稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金(jīn)融政策监管(guǎn)专家周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以严格(gé)自(zì)律(lǜ)惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类(lèi)主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业(yè)银行(xíng)特别是国有大(dà)行来说，也(yě)需要肩负起相应的公序责(zé)任，切实维护(hù)好行业的(de)良性竞争生态。

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