市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内人士(shì)表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多(duō)吸引资(zī)金入(rù)市(shì)，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(88是不是质数，79是质数吗hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)88是不是质数，79是质数吗领作(zuò)用(yòng)，不断提88是不是质数，79是质数吗升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方(fāng)达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资(zī)者在投资(zī)科(kē)创(chuàng)板个股面(miàn)临的(de)价(jià)格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的(de)上市，将会(huì)给(gěi)投资者提(tí)供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投(tóu)资者(zhě)更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够有更多的时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注标的对(duì)应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期(qī)权推出，相应的(de)ETF现货市(shì)场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的(de)流(liú)动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地(dì)服务(wù)科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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