衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和(hé)地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第(dì)五次(cì)“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在(zài)对话(huà)中直接问他(tā)们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得(dé)内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成(chéng)为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英国央行也(yě)将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和(hé)基(jī)本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强(qiáng)于低(dī)硫(liú)燃料油。

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