为(wèi)了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于(yú)两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)赓续前行是什么意思，赓续前进的意思合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户(hù)的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平赓续前行是什么意思，赓续前进的意思、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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