全球头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费(fèi)股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(1米等于多少mm 1米等于多少厘米jié)止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先1米等于多少mm 1米等于多少厘米锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠(gāng)杆化的(de)推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策制定(dìng)者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率(lǜ)的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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