金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协(xié)会发布(bù)的全国(guó)食糖产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(táng)来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世(shì)界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产(chǎn)糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖价(jià)可能会进一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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