4月以来(lái)，棉(mián)纺织市场延续消费旺季(jì)强劲势头，下(xià)游纺企开工负荷高位，加之市场对新年(nián)度减产担忧加(jiā)重，国内棉价持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存(cún)，消费延(yán)续偏弱局面(miàn)下，外棉价格(gé)承压运行(xíng)，导(dǎo)致国内外棉花价差(chà)不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面。

　　“内鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗外(wài)棉价自2022年3月以来一直(zhí)维持倒挂的格局(jú)，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘表(biǎo)现相对较强的原因(yīn)在(zài)于国内供需矛盾更为突出，春节(jié)后国内需求持续修复，外(wài)贸订单表现也(yě)好(hǎo)于预期，叠加新疆(jiāng)天气(qì)不利棉花播种和出(chū)苗，减(jiǎn)产预(yù)期(qī)推动国内棉价不(bù)断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松，上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间受限。”申银万国期(qī)货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高飞堂(táng)告(gào)诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费(fèi)旺季拉动效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库(kù)存低位，开工(gōng)负荷(hé)保持高位(wèi)运行。据(jù)监(jiān)测，山东主销区4月(yuè)纺企(qǐ)开机负(fù)荷达到75％，较上(shàng)月提高(gāo)8个百(bǎi)分点；纺企所接订单(dān)排单(dān)时间(jiān)达到10天(tiān)，较上月增加(jiā)2天(tiān)，开(kāi)工负荷及订单排(pái)单(dān)时(shí)间达到近(jìn)两(liǎng)年来最高水平。同时由于(yú)大部分纺(fǎng)企纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力(lì)较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花(huā)现货(huò)价格持续上(shàng)涨，但下(xià)游纺(fǎng)企(qǐ)对(duì)高价棉花的接受(shòu)程度并不(bù)高，仍以(yǐ)刚(gāng)需采购为(wèi)主(zhǔ)。5月(yuè)进入淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并未有(yǒu)效传导(dǎo)到下(xià)游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑(zhèng)棉在供应端利(lì)多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调(diào)查报告(gào)显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月份(fèn)以来，新疆地区(qū)陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗带来了不(bù)利影响(xiǎng)，进(jìn)一(yī)步加剧了市场对于新年(nián)度产量大(dà)降的担(dān)忧，也(yě)为减(jiǎn)产(chǎn)炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快速回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可(kě)能(néng)会对棉苗生长(zhǎng)产生不(bù)利影响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍(biàn)下降，根(gēn)据我们的调研(yán)结果(guǒ)推算，2023年新疆棉(mián)花种植面积总计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气温普遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北疆因(yīn)积温不足，播种(zhǒng)时间推(tuī)迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初部(bù)分地(dì)区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播(bō)，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进(jìn)度较去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩(kuò)大。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是行业人(rén)士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高(gāo)现(xiàn)货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显(xiǎn)上涨(zhǎng)，月(yuè)底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供(gōng)应端方(fāng)面，在意向种(zhǒng)植面积下(xià)降和播种期(qī)低温(wēn)天气的双重作用下，新年(nián)度棉花减产概率大大增加。需(xū)求端，目前下游纺织企业(yè)的开机(jī)率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品库存(cún)仍位于历鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗史偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行(xíng)业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存(cún)在走弱的预期，短(duǎn)期(qī)对国内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复(fù)苏的(de)主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或降(jiàng)低居民对纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布(bù)数据显示，中国(guó)棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国(guó)外地(dì)区棉花消(xiāo)费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度净签(qiān)约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧国外(wài)棉花市场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公(gōng)布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使(shǐ)得(dé)期末库存较上年度(dù)去库(kù)8鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全(quán)球(qiú)棉(mián)花消费将显(xiǎn)著复(fù)苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明(míng)显，叠加极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生(shēng)长带来袭扰，供应预(yù)期(qī)收(shōu)缩，促使(shǐ)棉企挺价出货意愿增强，国内棉(mián)花价(jià)格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内外(wài)棉花价差（国内棉价(jià)-国(guó)外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去年(nián)4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日(rì)，国(guó)内(nèi)外棉(mián)花价差(chà)延续正(zhèng)值。国内棉花价格(gé)回归至外棉(mián)价格上方(fāng)，或使纺企用棉(mián)成本增加，后续与外棉市场的(de)竞争压(yā)力或增(zēng)加。

　　对(duì)于后(hòu)市，李馨(xīn)认为(wèi)，下游步入淡季后需求(qiú)支(zhī)撑减弱，当(dāng)前基本(běn)面缺乏(fá)实质性利好(hǎo)，天气对(duì)产量的影响仍(réng)有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看，国内(nèi)棉花(huā)产(chǎn)量下滑是大(dà)概率事件，今年已(yǐ)有许(xǔ)多(duō)轧花(huā)厂在(zài)升级改造加工设备，对于产能持(chí)续扩张的轧花厂来(lái)说，如果(guǒ)棉花产量面(miàn)临(lín)减少，新(xīn)棉抢收大概(gài)率(lǜ)会在今年重演，中(zhōng)长期棉(mián)价重心有望继(jì)续抬(tái)升。

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