看(kàn)看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价(jià)格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表态支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全(quán)周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅(fú)度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面(miàn)价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发(fā)言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等(děng)天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷(hé)马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联(lián)社报道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年的美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播(bō)节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数(shù)据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标13菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救15万千升），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存(cún)偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季(jì)明(míng)显，4月下(xià)旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽(suī)然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区(qū)三(sān)级(jí)菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜(cài)油现(xiàn)货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交(jiāo)易充分了(le)。但是，菜油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策(cè)执(zhí)行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的(de)采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本(běn)端的(de)变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本(běn)周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计(jì)大豆到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的(de)豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的(de)豆油需(xū)求也会(huì)因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预(yù)期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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