芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：吴亦凡还出得来吗（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提(tí)高(gāo)到(dào)七普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.吴亦凡还出得来吗>分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失(shī)业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大(dà)量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū吴亦凡还出得来吗)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服(fú)务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的(de)青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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