本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合(hé)”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完(wán)成后(hòu)的(de)下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目(mù)的(de)是(shì)将正负极浆(jiāng)料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支持(chí)客(kè)户研(yán)发以(yǐ)及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在(zài)23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而(ér)收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研(yán)发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢yòng)友汽(qì)车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域(yù)的数(shù)智化解决方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低(dī)，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车(chē)行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技(jì)术服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片设(shè)计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射(shè)频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯片设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要(yào)包(bāo)括雷(léi)达及配套(tào)装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需(xū)求(qiú)提(tí)供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且(qiě)互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不(bù)依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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