为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时(shí)向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过二(èr)级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提(tí)相关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的(de)行为(wèi)构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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