总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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