踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到了218％，市(shì)值一(yī)度(dù)从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投(tóu)资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资(zī)者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报(bào)，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募(m偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗ù)基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协(xié)议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约9.4亿元。

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