海通策略(lüè)认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移；中游制(zhì)造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替代的(de)半导体材料和半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备(bèi)盈(yíng)利(lì)加速增(zēng)长(zhǎng)；低(dī)碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电(diàn)网盈(yíng)利(lì)增速持续pp7塑料杯能不能装开水提升，主(zhǔ)要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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