金融界5月12日(rì)消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结(jié)合此前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储(chǔ)大概率(lǜ)暂停(tíng)加(jiā)息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息(xī)已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越(yuè)来(lái)越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金(jīn)属部(bù)分回(huí)吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将(jiāng)会走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会(huì)面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预(yù)期将会(huì)继(jì)续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联(lián)储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好贵(guì)金属鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银高位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继(jì)续关注(zhù)调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救>(guì)金(jīn)属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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