看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力(lì)的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债(zhài)收益率一(yī)度较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再(zài)表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第二(èr)次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示(shì)，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过(guò)100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河(hé)上游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区(qū)进入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量(liàng)位(wèi)于(yú)历(lì)史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)，下周预计继(jì)续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便宜，以及目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算(suàn)正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对(du瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思ì)价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个(gè)月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的(de)预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需(xū)要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端(duān)的变化因素(sù)的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内(nèi)菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国(guó)大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前，豆油现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格(gé)过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通(tōng)关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的(de)边际(jì)变化(huà)和(hé)需求预期(qī)都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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