本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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