金(jīn)融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的(de)白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的(de)是，从白糖主力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种(zhǒng)植周期(qī)，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖(táng)现黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑货(huò)市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白(bái)糖价格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区(qū)外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期(qī)受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。