芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业(yè)观念的(de)变(biàn)化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失(shī)业率变动的(de)却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势好于(yú)去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量(liàng)来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例(lì)在(zài)其(qí)他(tā)三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业是国民经济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等(děng)其他(tā)6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外(wài)，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受(shòu)教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分之二(èr)接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句650万(wàn)人。预(yù)计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业(yè)人口并未包含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国(guó)每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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