投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬(xún)一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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