今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金(jīn)经理表示(shì)，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景气的制(zhì)造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金(jīn)（不同份额分开(kāi)统计，下(xià)同(tóng)）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指数为代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股(gǔ)的(de)投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分点(diǎn)不等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经济(j一周期是什么意思是多少天ì)A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市(shì)值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基(jī)金重仓的(de)前十大港股分别(bié)为腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不(bù)同程(chéng)度增持。

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　　按(àn)照增持情(qíng)况排(pái)序，加仓幅(fú)度(dù)最大的前(qián)十只港股(gǔ)为中国(guó)海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地(dì)产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)史博(bó)在一季度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场(chǎng)投资机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继(jì)续(xù)增加，非制(zhì)造业恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农(nóng)和通胀数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部(bù)区域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲击(jī)可控，国(guó)内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场将在波动(dòng)中上行(xíng)，在(zài)板块配置(zhì)方(fāng)面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代表行业为互(hù)联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合(hé)规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价值(zhí)投资(zī)区域，具有良好的(de)投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合能力，通过推(tuī)出人工智能(néng)相(xiāng)关模型及(jí)应用，提(tí)升自(zì)身运营(yíng)效率，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个行业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然(rán)公司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于(yú)基数效应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的(de)估值仍将(jiāng)受(shòu)到一定(dìng)程度的(de)压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会有较好一周期是什么意思是多少天的买入机会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但(dàn)是随着(zhe)中报(bào)业绩的释放(fàng)和四(sì)季度集(jí)采的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估(gū)值均在低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望(wàng)开启盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维斯(sī)双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条(tiáo)投资主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机(jī)会：由(yóu)于中国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性大(dà)、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预(yù)测有较大上(shàng)修(xiū)空间(jiān)；同时部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收入扩张机会，有望(wàng)开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经(jīng)济周(zhōu)期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低位、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子(zi)、新能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关(guān)注基本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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