公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集(jí)披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它(tā)们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积(jī)累性。如果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资(zī)贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重(zhòng)要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机(jī)会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行(xíng)正常化(huà)需要一个(gè)过程，特(tè)别是(shì)居(jū)民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数(shù)据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全年股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定(dìng)较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一(yī)步(bù)指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今(jīn)年一季(jì)度(dù)疫(yì)情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全(quán)球(qi粗犷，粗旷和粗犷区别在哪ú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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