AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人(rén)全市场的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智(zhì)能、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布(bù)局(jú)AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有(yǒu)基(jī)金经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无论(lùn)是(shì)成长派、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多基金经理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好其(qí)中长期投(tóu)资(zī)价值，但是(shì)对于短(duǎn)期人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部手机扩展内存是什么意思(bù)分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报(bào)，引(yǐn)人关注的(de)是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能源开发和利用等(děng)领域。文中表(biǎo)示(shì)，人工智能(néng)领(lǐng)域的(de)快速发展为全球带来无(wú)数(shù)机遇(yù)和挑战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的(de)生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需要建立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同(tóng)时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个(gè)行业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提(tí)高(gāo)效率，而高质量发展的(de)核心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到(dào)具体(tǐ)TMT行业的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字化、互联(lián)网平(píng)台(tái)等提出自己想法(fǎ)。说到数(shù)字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手段，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业，在美国是一个和互(hù)联网(wǎng)行业(yè)一(yī)样大(dà)规(guī)模的产业。在中国，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但(dàn)是(shì)我们可(kě)以看到疫情背景下(xià)，大(dà)家越来越意(yì)识(shí)到数(shù)字化的(de)重要性(xìng)。而此轮数字化将会和(hé)人(rén)工智能深(shēn)度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目(mù)前整个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基(jī)地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于创新投资者关(guān)系管理新(xīn)模式，提(tí)升客(kè)户(hù)投(tóu)资(zī)体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季(jì)度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了科技成(chéng)长派基金经(jīng)理，也不(bù)乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报(bào)可以看出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工智能(néng)的计算(suàn)机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神(shén)州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股(gǔ)均(jūn)为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各(gè)个细分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互(hù)联网领域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实(shí)基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理明确看好人(rén)工智能(néng)带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始(shǐ)增持(chí)软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周期(qī)，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长前(qián)期、对(duì)标国际也(yě)还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间的板块，长期(qī)坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科(kē)技创新周期的序幕(mù)，带来以十年(nián)为维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件(jiàn)计算机为代表的(de)科技板(bǎn)块内(nèi)会持续有个股投(tóu)资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基金经理姚志(zhì)鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社会(huì)的基石(shí)。在当下(xià)，随(suí)着经济的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入(rù)新一(yī)轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金维(wéi)持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名单(dān)，立手机扩展内存是什么意思讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直(zhí)接(jiē)买到了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。兴(xīng)全合宜的重(zhòng)仓股(gǔ)上，也体现了(le)对人工智能(néng)相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的(de)万家(jiā)品质(zhì)生活在一(yī)季度也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于(yú)对未来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与(yǔ)经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)模式转变，数据成为新的(de)生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提(tí)升(shēng)，充分(fēn)利(lì)用好云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较(jiào)好的产业逻(luó)辑，通过(guò)信息技术全方位赋(fù)能传统行业，从生产(chǎn)和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及(jí)多样化的行业应(yīng)用(yòng)等，这是(shì)一个(gè)系统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大、持(chí)续(xù)时间较长，是(shì)未来(lái)具有成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权(quán)益投资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局(jú)了TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信智能生活在一季(jì)度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特(tè)别是(shì)重点布局了(le)人工智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未加入(rù)对于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过(guò)去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能(néng)成为了(le)主线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型(xíng)路线的成功，这一(yī)成功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实(shí)意义，因为本次的人工智能的应用领域(yù)得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大(dà)创(chuàng)新，未来(lái)多(duō)个行业将极大受益(yì)于这一(yī)技术的应用和普及。未来我(wǒ)们应该(gāi)更(gèng)加重视这(zhè)一(yī)领域的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报中也提到(dào)了对AI的看好，但他的(de)基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局(jú)。他(tā)表示(shì)，除复合国家安全自主可(kě)控和(hé)产业趋势外，今(jīn)年市场(chǎng)高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技(jì)术(shù)，有望开启新一(yī)轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业(yè)产生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电子(zi)等偏成长(zhǎng)行业(yè)的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航(háng)一(yī)季(jì)度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他(tā)注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同去年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而(ér)造就了难得(dé)的机会(huì)。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该(gāi)加(jiā)大(dà)对能源板(bǎn)块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理孟夏(xià手机扩展内存是什么意思)虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要素革命，或(huò)许我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁荣的开端。作为(wèi)成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能(néng)够兑(duì)现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法(fǎ)也(yě)颇(pǒ)为(wèi)谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波(bō)动。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板(bǎn)块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在(zài)的(de)配置大(dà)概(gài)率(lǜ)少(shǎo)于市场(chǎng)平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有(yǒu)不少声音说这次不(bù)一样，交易占比创(chuàng)新高(gāo)代(dài)表了主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是(shì)科技发展进(jìn)程中最重(zhòng)要的(de)事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影响却(què)很难(nán)。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节之(zhī)间将如何分配？市场(chǎng)当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能如愿受益(yì)？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗透(tòu)率将多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智能(néng)的(de)发展(zhǎn)是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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