踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入(rù)，净(jìng)利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业(yè)投(tóu)资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译wèi)在训练AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅，多数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东(dōng)却在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损(s家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ǔn)已(yǐ)经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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