北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

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　　“北(běi)交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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