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勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者(zhě)的目(mù)光。国(guó)泰君(jūn)安刘(liú)越男等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优(yōu)于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望匹配释(shì)放，长三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的(de)可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确(què)定性、美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)衰退的不确(què)定性等(děng)因素(sù)均有望对金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消(xiāo)费需求。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，龙(lóng)头公司(sī)有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的(de)投(tóu)资吸引力。

　　中(zhōng)国银河(hé)证券(qu勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝àn)研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在研(yán)报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步(bù)上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业(yè)中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

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　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相(xiāng)关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产(chǎn)品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。