大型股推动了2023年的美(měi)股市场的(de)反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些市场领军股现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票(piào)更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接(jiē)受采访时表(biǎo)示(shì)，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质资产(chǎn)和(hé)现金转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想(xiǎng)象的(de)要(yào)持续得长一些，但我们(men)仍然认为，最终股乔丹有多高(gǔ)价(jià)将更(gèng)全面地反映经济衰退(tuì)的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数几只大型(xíng)公(gōng)司的股票引领(lǐng)市场走(zǒu)高。他(tā)同时也补充道(dào)，市场(chǎng)行为(wèi)通常(cháng)与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进入(rù)负增长区(qū)间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经(jīng)济数据开始向收缩的(de)方向(xiàng)恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市(shì)，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某(mǒu)个时候，当(dāng)增长数(shù)据开始进(jìn)一步减(jiǎn)速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑去时，你往往(wǎng)会看到对高质量资产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大型公(gōng)司股价的稳定可能(néng)是(shì)暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们(men)的观点是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束(shù)，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分(fēn乔丹有多高)散通常发生在市场反弹(dàn)的后期。”

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