吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来(lái)均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去(qù)靠配置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源，持续(xù)约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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