自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatG创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案PT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案么最佳答案)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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