“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口最大(dà)的看点(diǎn)。即使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角，欧美发达(dá)经(jīng)济(jì)体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口(kǒu)的下滑(huá)，使得(dé)全年2023年(nián)全年的出(chū)口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的中国(guó)的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩(hán)、越”。港口数据和韩国(guó)、越(yuè)南(nán)出口(kǒu)通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多(duō)数“一(yī)带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽车(chē)、火车(chē)等(děng)陆路运(yùn)输占比和(hé)增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面琪琪格蒙语什么意思，以往韩国、越南出(chū)口增速(sù)与中国出(chū)口(kǒu)基(jī)本保持(chí)统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来两者(zhě)产生较(jiào)大背(bèi)离。出口(kǒu)结构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)。除(chú)低基(jī)数影响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增(zēng)速暂时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的(de)趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低(dī)基数(shù)原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价齐升的汽车出口(kǒu)反映海外车市(shì)较高景气度(dù)与(yǔ)产业链(liàn)韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内支撑出口，而受全(quán)球半导体周期(qī)影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要的作用(yòng)，那(nà)么如(rú)何去(qù)评估这一(yī)空(kōng)间(jiān)有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要(yào)来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线1琪琪格蒙语什么意思0国(guó)的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最(zuì)大的10个国(guó)家(jiā)（约(yuē)占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国(guó)家总出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来琪琪格蒙语什么意思对(duì)标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形下(xià)的进(jìn)口(kǒu)增速情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份(fèn)额(é)，假(jiǎ)设(shè)2023年(nián)10国对美(měi)欧日(rì)韩减少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的(de)背(bèi)景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出(chū)口增速(sù)可能略高于0％。对欧美(měi)日等(děng)发达经济(jì)体出口增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加(jiā)入(rù)世(shì)界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出(chū)具有参(cān)考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对(duì)于(yú)2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全(quán)球经济(jì)温和(hé)放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日(rì)韩(hán)拖累我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按(àn)照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口(kǒu)增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低(dī)估的(de)风险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)来自于两个(gè)方面：数据(jù)口径差异和(hé)欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国(guó)向各(gè)国出口的数据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增速），有时这(zhè)一(yī)差异(yì)还较大，一(yī)般(bān)而言中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年(nián)发(fā)达(dá)经济体对(duì)于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动不(bù)足。疫情(qíng)二(èr)次冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超(chāo)预(yù)期，对于中国出(chū)口的拖(tuō)累不(bù)足。

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