如果要论(lùn)二季度迄今，全(quán)球(qiú)股票市场中(zhōng)最为靓丽的一道“风景线”，那么显然非日本(běn)股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下(xià)了自1990年8月以来的(de)新高(gāo)，收在(zài)30808.35点。在(zài)本(běn)周(zhōu)早些时候，东证指数已经率先创下了1990年8月3日以来(lái)的最高收盘点位。

　　多组对比可以显示(shì)出(chū)日(rì)股(gǔ)今年以来的强势：东证(zhèng)指数(shù)年(nián)内已(yǐ)累计上(shàng)涨(zh青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思ǎng)了逾15％，远远超过了标普500指数(shù)约9％的(de)涨幅。截止(zhǐ)本周三，追踪日本(běn)股市的(de)最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上涨了(le)11.8％，而追(zhuī)踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周(zhōu)期(qī)缩短到二季度迄今的短短一个半月，日股的涨幅更是在全球主要(yào)股指中几无敌(dí)手……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对于(yú)许多国际市(shì)场的(de)投资者而言，近来提(tí)到(dào)日(rì)股的优(yōu)异表(biǎo)现，脑(nǎo)海中(zhōng)第一时间浮现(xiàn)出(chū)的，无疑(yí)都是(shì)“股神”巴菲特在(zài)上月对(duì)日本(běn)市场表(biǎo)现出的(de)强烈投资意愿。正是(shì)巴(bā)菲(fēi)特进一步增持了(le)日本五(wǔ)大商(shāng)社仓位，令越来越(yuè)多的业(yè)内人士开始注意(yì)到这一全球第三大经济体的(de)巨大(dà)投资(zī)机会。

　　不(bù)过，日股(gǔ)本轮爆发背后的成功秘诀，真(zhēn)的仅仅(jǐn)只是获得了(le)“股(gǔ)神”的青(qīng)睐吗？

　　答案(àn)显然(rán)没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团队联席主管(guǎn)Carl Vine看来，并不是(shì)巴菲特(tè)的出(chū)现(xiàn)让日股变得吸引人(rén)。巴菲特(tè)所看到(dào)的（机会）其实也正是其(qí)他人眼下正在(zài)看到的(de)，人们对日股的前景正感到非(fēi)常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪些(xiē)因(yīn)素(sù)在推(tuī)动着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很(hěn)多……

　　狂热的外资买(mǎi)需

　　根据东京证券交(jiāo)易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外(wài)国投资者目前已经(jīng)连续(xù)第六周成为了日本(běn)股票的(de)净买家。在此期间，外国投资者大举涌入(rù)了日股股票和期货市(shì)场，净(jìng)流入逾300亿美元，是(shì)过去(qù)10年最(zuì)大规模的(de)资金流入之一(yī)。

　　根据交易所的数据，在(zài)截至5月12日的最近一(yī)周内，海(hǎi)外交易者又净买入了(le)价值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股票和(hé)期货。

　　杰(jié)富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济(jì)学”时代初期以来，他就从(cóng)未见过外国投资(zī)者对日(r青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思ì)本如此(cǐ)感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行系统不(bù)稳定和(hé)信用紧缩风险的(de)笼罩下(xià)，越来越多(duō)的海外投资(zī)者似乎看到了(le)日(rì)本股市(shì)作为避险地的(de)“稳定性(xìng)”。日本股票给(gěi)人(rén)的长期低迷(mí)印象正在(zài)减(jiǎn)弱(ruò)，持续稳(wěn)定在1美元(yuán)兑换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特对日本(běn)五大商社的(de)增持，也令不少(shǎo)海外投资者对投资(zī)日(rì)本产生(shēng)了更(gèng)多的兴(xīng)趣。

　　高盛日(rì)本公司就表示，近来已受到(dào)了越来越(yuè)多(duō)平时不(bù)太关(guān)注(zhù)日本市场(chǎng)的(de)海外投资(zī)者(zhě)的咨询。不少海外投(tóu)资者(zhě)在看到日(rì)本股市的涨(zhǎng)幅超过美股后(hòu)，开始调查其中的(de)原因，他们(men)的建(jiàn)仓买入(rù)又进(jìn)一步(bù)促使股市(shì)上涨(zhǎng)，形成(chéng)了目(mù)前的(de)良性循环。

　　一个值得(dé)留(liú)意的现象是(shì)，在巴菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资(zī)本也(yě)已相继造访日(rì)本(běn)。这些(xiē)海外资金有意复制巴菲特的策略，通过(guò)低成本日元(yuán)融资(zī)押(yā)注高(gāo)股息(xī)日元资(zī)产。

　　其(qí)实，巴(bā)菲(fēi)特在日本五(wǔ)大商社上的(de)加大投资，也存在着在国(guó)际市场上分散投资对(duì)象的(de)想法(fǎ)。虽然巴菲特相信美国的增(zēng)长潜(qián)力，但(dàn)过度集中(zhōng)会(huì)产生风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回报率是在波动性远低(dī)于美国(guó)科技股的情况下实(shí)现(xiàn)的(de)。这意味着日本股(gǔ)市(shì)对美国投资者来说应该颇有吸引(yǐn)力。对(duì)美国债务上限(xiàn)的(de)担忧可能(néng)也刺激(jī)了一些“末日准备者(zhě)”涌入日本(běn)股市，以此作为避险手段。

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的(de)一份报告中也表示，“外资(zī)的(de)回归(guī)是日本(běn)股市复苏的重要标志(zhì)。（我们）将(jiāng)继续对日本(běn)股票维持(chí)超配，并偏向银行、金(jīn)融和价(jià)值股的(de)投资。”

　　深层次的企业治(zhì)理变革

　　当(dāng)然，在海外投资者(zhě)今(jīn)年对日本(běn)产生兴(xīng)趣之(zhī)前(qián)，他们此前在这(zhè)片“失落(luò)地带”曾(céng)经历过(guò)长(zhǎng)达数十年虚(xū)假的曙(shǔ)光和令人失望的低回(huí)报。那么(me)这一次，即(jí)便有着(zhe)避险和(hé)多元(yuán)化分散投资(zī)的需求(qiú)，他们又为何铁了(le)心(xīn)一定要来(lái)日(rì)本市场？日本市(shì)场的吸引力就(jiù)一定远超(chāo)全(quán)球其他(tā)地区吗？

　　这便不得(dé)不提日本市场眼下正经(jīng)历的一场“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务(wù)提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上(shàng)涨的(de)主要原因还源于治(zhì)理标准的提(tí)高，以及企业部门推动向股东(dōng)返还现金(jīn)。日本(běn)多年的公司治(zhì)理(lǐ)改(gǎi)革已开(kāi)始见效，这项改革最(zuì)初(chū)由已故前首相安倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的派息已大幅(fú)增加，在截(jié)至今年3月的财年中，日本企业宣布的回购规(guī)模(mó)已飙升至9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元）的(de)历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资产负债表上(shàng)有净现金，而美(měi)国的这一比例只有20％多一点；东证指数成分股公司中约有54％的公司股价(jià)低于每股账面价(jià)值，而标普500指数成(chéng)分股中(zhōng)这一比例仅为7％。单(dān)从市净率等估值(zhí)指标来看，这(zhè)就为日(rì)本(běn)股市提供了更坚实(shí)的(de)底(dǐ)部和更高(gāo)的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况，还(hái)请求(qiú)上市企业(yè)在意识到资本成(chéng)本的前提(tí)下(xià)推进经(jīng)营并(bìng)公布改善方(fāng)案等。

　　与此相呼(hū)应的行(xíng)动已(yǐ)开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推出了力争“早日实现市净率超过1倍”的中期经营计划和股(gǔ)票回(huí)购，股价随后大(dà)涨近4成。清水(shuǐ)建设株式会社4月(yuè)下旬也宣(xuān)布(bù)了(le)上限200亿日元的股(gǔ)票回购(gòu)和积极压(yā)缩政(zhèng)策性持(chí)股(gǔ)的方(fāng)针(zhēn)，该(gāi)公司股价随(suí)后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括(kuò)软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙(lóng)头企业在近期公布财报时，也均宣布了新的股票(piào)回购(gòu)计(jì)划。不少分析师(shī)预计，到今年5月底，各日本上市公(gōng)司的(de)回购规模将进(jìn)一步创下新(xīn)纪(jì)录。

　　高(gāo)盛首席日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证交所）主题正引(yǐn)起许(xǔ)多(duō)海外投资(zī)者的共鸣，他们开(kāi)始看到这(zhè)方面的有利(lì)证据。在交易(yì)所这些变化(huà)的推动下，许多公司(sī)正在回购股份，厘清经常令人困惑的(de)交叉(chā)持股，并在(zài)定期(qī)公(gōng)开会议之前与股东(dōng)进行更密(mì)切的接触。”

　　对冲基金集团(tuán)Man GLG日本(běn)股票主(zhǔ)管Jeff Atherton也表示，东(dōng)京证交(jiāo)所的鼓励意味着“过去(qù)两年在这方(fāng)面发(fā)生(shēng)的事情比过去30年还要多”，这是股市(shì)充(chōng)满活力(lì)表现的最大(dà)单一(yī)原(yuán)因。他们对(duì)提高股(gǔ)本回报率有着坚定的态度，希望市值上升(shēng)。

　　宽货(huò)币、稳经济

　　最后，日本央行目(mù)前依(yī)然宽松的货(huò)币政策和(hé)日本(běn)相对(duì)稳健的(de)经(jīng)济基(jī)本(běn)面，显(xiǎn)然也(yě)对日股的表现构成了提振。

　　尽(jǐn)管新行长(zhǎng)植田和男上月已走(zǒu)马上(shàng)任，但日本央行暂时仍未改变(biàn)其大规模(mó)的货币宽松路线。即便日本通(tōng)货(huò)膨胀(zhàng)率(lǜ)超过了央行2％的目(mù)标，但植(zhí)田和男依然强调，“还不能放心地说(shuō)通胀（达到了央行目(mù)标）”。

　　相(xiāng)比之下，欧(ōu)美央行(xíng)今(jīn)年(nián)上半年还在持续加(jiā)息，并已被迫在物价(jià)与经济稳定之间作出艰难(nán)抉(jué)择(zé)。继续宽松(sōng)的(de)日本央(yāng)行(xíng)眼下依然处于能让(ràng)海外投资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏观(g青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思uān)经济的表现目前也相对(duì)更为稳(wěn)健。日本内(nèi)阁府17日公布的(de)数据(jù)显示，今年(nián)前三个月日本(běn)国内生产总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局表(biǎo)示(shì)，受益于中国放宽旅行限制(zhì)，4月商务和休闲外国游客人数从此前的182万攀升至195万。高盛策略师在报告(gào)中指(zhǐ)出，考虑(lǜ)到入境旅(lǚ)游业复苏、强劲资本(běn)支出计划(huà)和日(rì)本央行持续(xù)宽松等积极因素(sù)，日本这个世界第三大(dà)经济体的前景十(shí)分强(qiáng)劲。

　　值得一提的是，从经(jīng)济(jì)合作与发展组织的经济(jì)前景指数来看，日本目前是(shì)七国(guó)集(jí)团中唯一一个超过临界线100的(de)。

　　日本(běn)第三大(dà)在线经(jīng)纪商Monex的(de)首席策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企(qǐ)业的业绩似乎相当不错，重要的汽车(chē)行业预计利润将增长。以(yǐ)内需为导(dǎo)向的企业正(zhèng)受益于入境游增长的(de)前(qián)景，而大型(xíng)银行(xíng)也获得了丰厚的收(shōu)益。预(yù)计(jì)日本股市到今年年底将进(jìn)一(yī)步上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证(zhèng)券也认为，日本股市今年的涨(zhǎng)势或将(jiāng)延续下(xià)去(qù)，因(yīn)盈利增长、股票回(huí)购和估值仍处于低位(wèi)吸引了买家(jiā)，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的改善均提振了市场，而(ér)企业财报的不(bù)俗(sú)表现或有望成(chéng)为最新的上(shàng)行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思